Како израчунати фактор попуста за компанију

Фактор попуста предузећа је стопа поврата коју пројекат капиталних издатака мора испунити да би био прихваћен. Користи се за израчунавање нето садашње вредности будућих новчаних токова од пројекта и за упоређивање овог износа са почетном инвестицијом. Фактор попуста који се користи у овом прорачуну је просечни пондерисани трошак капитала компаније.

Прорачун пондерисане просечне цене капитала

Просечни пондерисани трошак капитала компаније састоји се од трошкова камате предузећа и захтеваног приноса на акцијски капитал акционара. Узмите у обзир следеће податке из биланса стања компаније Хасти Раббит:

  • Укупан износ дугорочног дуга: 200.000 УСД

  • Камате на дугорочни дуг: 5 процената

  • Укупан износ капитала: 300.000 УСД

  • Потребан принос капитала од акционара: 11 процената

  • Проценат дугорочног дуга: 200.000 УСД / (200.000 УСД + 300.000 УСД) = 40 процената

  • Проценат капитала: 300.000 УСД / (200.000 УСД + 300.000 УСД) = 60 процената

Пондерисани просечни трошак капитала = 40 процената к 5 процената + 60 процената к 11 процената = 8,6 одсто

Компанија ће користити 8,6 одсто као свој фактор попуста у методи нето садашње вредности за процену пројеката.

Пример методе нето садашње вредности

Корпорација Хасти Раббит прави лагане патике за зечеве. Компанија је постигла невероватан успех са својим најновијим дизајном патика Свифти Феет и размишља о проширењу производних капацитета. Проширење ће повећати обим производње за 1.300 пари годишње и коштаће 125.000 америчких долара.

Рачуновође компаније израчунале су да ће додатни новчани токови од проширења бити следећи:

  • 1. година: 40.000 долара

  • 2. година: 42.000 долара

  • 3. година: 43.000 долара

  • 4. година: 44.000 долара

  • 5. година: 45.000 УСД

Садашња вредност очекиваних новчаних токова: 167.438 долара на 8,6 процената.

Нето садашња вредност = 167.438 УСД - 125.000 УСД = $42,438.

Рачуновође нису давале никакве пројекције дуже од пет година, јер су дизајни патика модни хир који се могу брзо променити или нестати. Будући да садашња вредност очекиваних новчаних токова премашује првобитну инвестицију за $42,438, главни финансијски директор компаније Хасти Раббит препоручиће проширење производне линије Свифти Феет-а.

Прилагођавање фактора попуста

Генерално, већи фактори попуста смањиће нето садашњу вредност пројекта. Фактор попуста треба прилагодити већем за пројекте са ризичнијим и мање сигурним новчаним токовима. Дугорочни пројекти би требало да користе већу дисконтну стопу од краткорочних пројеката.

Свака компанија имаће свој просечно пондерисани трошак капитала или фактор попуста, у зависности од удела дуга и капитала у билансу стања. Поред тога, акционари могу захтевати да пројекти имају већи принос ако схвате да су пројекти ризичнији.