Предности и недостаци методе буџетирања повраћаја капитала
Метода поврата за процену пројеката капиталних издатака је веома популарна јер је лако израчунати и разумети. Међутим, она има озбиљна ограничења и занемарује многе важне факторе које треба узети у обзир приликом процене економске оправданости пројеката.
Метод поврата
Циљ методе повраћаја је утврђивање броја година потребних за опоравак почетне инвестиције. Формула је да се узме почетно улагање и подели по новчаном току годишње:
Отплата у броју година = Иницијално улагање / Новчани ток годишње
Пример калкулације улагања
Корпорација Хасти Раббит разматра проширење производне линије за 150.000 УСД која производи њихову најпродаванију патику - Блазинг Харе. Компанија прима бруто добит од 40 долара за сваки пар патика, а проширење ће повећати производњу за 1.250 пари годишње. Менаџер продаје уверио је горњу управу да су патике Блазинг Харе веома тражене и моћи ће да прода сву повећану производњу.
Проширење ће произвести годишњи пораст новчаног тока од 50.000 УСД годишње (1.250 парова к 40 УСД / пар) од проширења. Овим темпом, компанија ће остварити укупни новчани ток од 150.000 УСД за прве три године експанзије.
Период поврата се стога изражава на следећи начин: Почетна инвестиција / новчани ток годишње = 150.000 УСД / 50.000 УСД - 3-годишња отплата.
Предности методе поврата
Најзначајнија предност методе поврата је његова једноставност. То је једноставан начин да упоредите неколико пројеката, а затим да узмете пројекат који има најкраће време поврата. Међутим, повраћај има неколико практичних и теоријских недостатака.
Мане методе повраћаја
Занемарује временску вредност новца: Најозбиљнији недостатак методе поврата је што не узима у обзир временску вредност новца. Новчани токови примљени током раних година пројекта добијају већу тежину од новчаних токова примљених у каснијим годинама. Два пројекта могу имати исти период поврата, али један пројекат генерише већи новчани ток у раним годинама, док други пројекат има веће новчане токове у каснијим годинама. У овом случају, метода поврата не даје јасну одлуку о одабиру пројекта.
Занемарује новчане токове примљене након периода поврата: За неке пројекте, највећи новчани токови се могу десити тек након истека периода отплате. Ови пројекти могу имати већи повраћај улагања и могу бити пожељнији од пројеката који имају краћа времена поврата.
Занемарује профитабилност пројекта: Само зато што пројекат има кратак период поврата не значи да је профитабилан. Ако се новчани токови заврше у периоду поврата или се драстично смање, пројекат можда никада неће вратити добит, па би то била неразумна инвестиција.
Не узима у обзир поврат инвестиције у пројекат: Неке компаније захтевају капиталне инвестиције да пређу одређену препреку стопе поврата; у супротном се пројекат одбија. Метода поврата не узима у обзир стопу поврата пројекта.
Метод поврата је згодан алат који се користи као почетна евалуација различитих пројеката. Веома добро функционише за мале пројекте и оне који имају константне новчане токове сваке године. Међутим, метода поврата не даје потпуну анализу атрактивности пројеката који примају новчане токове након завршетка периода поврата. И не узима у обзир профитабилност пројекта нити његов повраћај улагања.